第72章 三亿都算保守？（2/2）

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蒋博文有点意外。

“为什么？”

“客户结构还没拆完。”

顾川道：“九千万收入很漂亮。”

“收入从哪来更重要。”

蒋博文点头。

“资料我们都可以开。”

“好。”

接下来三天。

川行团队正式进入深度尽调。

这次项目比曜石成熟，财务也更加规范。

至少没有仓库里堆着一千多套卖不动配件那种一眼扎心的画面。

第一轮数据甚至非常漂亮。

整体续费率高。

毛利率稳定。

现金流也正常。

林夏看完一度觉得：

“这项目真挺省心。”

程骁却回了句：

“省不省心，等客户拆完再说。”

第四天下午。

何清拿着一份重新整理的数据走进顾川办公室。

脸上的表情很微妙。

“顾总。”

“有东西。”

顾川抬头。

“第一大客户？”

“你猜多少。”

“百分之三十？”

“再高。”

顾川皱眉。

“四十？”

何清把文件放下。

“去年全年。”

“单一最大客户贡献收入百分之五十八点六。”

顾川眼神一下认真起来。

八千七百多万营收。

接近六成来自一家。

这意味着只要对方采购计划出现变化，恒策整个收入结构都会剧烈波动。

“合同多久？”

“当前主合同还有十四个月。”

“续签确定了吗？”

“没有。”

“客户什么情况？”

“大型制造集团。”

“最近刚刚换过分管数字化的副总。”

顾川靠在椅背上。

这个信息价值一下就变了。

企业服务最大风险之一，就是客户集中。

尤其大客户可以让一家小公司短时间内营收很好看，也能在合同结束后瞬间把利润抽空。

何清继续道：

“另外今年前五个月，这家客户贡献比例还在五成以上。”

“其他客户增长有，但短期覆盖不了。”

顾川点头。

“约程骁他们。”

“开会。”

半小时后。

投资小组全部到齐。

林夏看到数字以后，第一句话就是：

“这也太集中。”

程骁却没有马上说不投。

“先查续约概率。”

“同时问客户当前使用深度。”

“如果系统已经深度嵌进集团采购，替换成本会高。”

顾川点头。

“可以查。”

“但先把风险提到最高。”

蒋言也开始看主合同。

合同本身没有长期续约承诺。

下一期采购需要重新招标。

这意味着恒策过去五年最漂亮的增长数据里，藏着一颗非常大的雷。

第二天。

川行团队去拜访这家最大客户。

对方采购负责人态度很好。

也承认恒策产品目前用得顺手。

当程骁问明年会不会续签时，对方回答得很职业。

“集团还要统一评估。”

“我们明年可能会重新招标。”

“现有供应商有优势。”

“最终结果现在没法确定。”

回来路上。

车里很安静。

林夏坐后排。

“这风险有点实。”

程骁点头。

“续签了，估值三亿多还能聊。”

“丢了，收入可能直接腰斩。”

顾川看着窗外。

“那就别拿续签成功当默认答案。”

第二天上午。

蒋博文重新来到川行。

这一次。

会议桌上的气氛明显和上一轮不一样。

他刚坐下，就看见大屏幕最中央只有一个数字。

58.6%。

蒋博文脸色微微一变。

顾川看着他。

“蒋总。”

“先聊聊你们第一大客户吧。”