第61章 一亿五估值？你先看看银行卡（1/2）

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“投前一亿五千万。”

周屿说出这个数字的时候，语气很稳。

曜石去年营收七千六百多万，今年增长仍然保持得不错，品牌在骑行、摩旅和户外圈已经积累了一批稳定用户，上一轮融资投后估值也做到了一亿两千万。

按照创业公司的常规逻辑，公司变大了，营收变高了，这一轮估值自然应该继续往上涨。

周屿甚至觉得自己只报一亿五，已经称得上相当克制。

川行会议室里很安静。

程骁低头看着估值模型，何清面前放着曜石最近两年的财务数据，蒋言则已经把上一轮股东协议和本轮融资材料全部过了一遍。

顾川没有马上回答。

他把遥控器拿起来，按了一下。

大屏幕上的曜石营收增长曲线消失，换成了何清昨天刚整理出来的现金循环图。

采购。

生产。

入库。

平台销售。

经销商出货。

回款。

整条链条在屏幕上绕了一大圈。

“周总，营收七千六百万，这个数字挺漂亮。”

顾川抬头看向周屿。

“可公司去年末应收账款两千一百多万，存货两千六百多万，你今年还准备继续扩大线下渠道。”

周屿点头。

“对，不过今年我们会更谨慎。”

顾川手指在桌面上轻轻敲了一下。

“六十多家渠道现在已经把一大笔钱压在路上，你计划增加到一百五十家，按照现有账期和铺货方式，现金占用还会继续往上走。”

“我理解。”

周屿说道：“所以我们这一轮才准备融资一千五百万。”

顾川笑了。

“问题刚好就在这里。”

会议室里几个人都抬起了头。

顾川继续道：“你想拿一千五百万，里面接近三分之一继续扩渠道，另外一部分继续备货，现金压力能缓一阵子，过几个月大概率还得重新面对同一个问题。”

周屿皱了皱眉。

“渠道扩张会带来销售增长。”

“销售增长当然有价值。”

顾川语气平静。

“前提是卖出去的钱能及时回来。”

大屏幕又切了一页。

何清提前做过一个简单测算。

如果曜石按照当前计划继续拓展渠道，同时维持新品备货，公司未来几个月的现金余额会快速下降，最紧张的阶段甚至可能同时撞上工资、供应商货款和市场预算。

账面利润仍然存在。

银行账户却会过得非常刺激。

“你看这里。”

顾川指向那条现金余额预测线。

“按你现在的计划，今年营收真有机会破亿。”

周屿脸上刚出现一点变化。

顾川已经接着说道：“然后你可能坐在一份一亿营收的年报旁边，问财务下个月工资怎么发。”

会议室里安静了两秒。

程骁低头憋住笑。

曜石那边的财务负责人却一点都笑不出来。

因为这个场景距离他们真的很近。

去年年底，公司就出现过一次类似情况。

双十一销售很好。

平台订单暴涨。

公司群里一片喜气洋洋。

财务第二天把现金计划一拉，所有人的快乐当场打了个折。

货卖出去了。

钱还在平台和经销商那里排队。

供应商却不会因为你GMV增长百分之五十，就一起感动到等半年再收款。

周屿沉默片刻。

“顾总，你觉得我们这一轮值多少？”

顾川没有马上报数。

“先把一件事说清楚。”

“什么？”

“上一轮估值一亿两千万，已经成为历史价格。”

周屿眉头微微一动。

顾川继续道：“现在营收涨了，用户也涨了，这些都应该加分。”

“同时，公司现金转换效率偏低、库存偏重、部分线下渠道动销一般，这些同样得算进去。”

“投资人掏的钱要解决今天的问题，也要承担明天的问题。”

“估值只看营收增长，风险就全留给下一轮。”

周屿靠在椅背上，几秒后说道：“那一亿三千万？”

程骁终于开口。

“我们内部目前没有到这个价格。”

周屿看向他。

“差多少？”

程骁笑了笑。

“差得还挺明显。”

周屿有点无奈。

“总得有个数字吧。”

顾川端起茶杯喝了一口。

“你先说，一亿三千万里面，你觉得渠道资产值多少。”

这个问题让周屿停住。

“渠道本身也有品牌价值。”

“有。”

“六十多家线下网点，用户能看到产品，也方便体验。”

顾川点头。

“那我们就一间一间看。”

接下来半个小时，会议彻底从“估值到底多少”变成了渠道拆解。

排名前二十多家的经销门店，销量稳定，回款也正常。

中段的一批渠道，动销一般，至少还能承担品牌展示作用。

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