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然而，利率被垄断的中央银行操控着，央行对市场的干预扰乱了利率这一重要信号。央行通过变着花样凭空印钞票的方式促发信贷扩张、通货膨胀，人为压低了实际利率，在储蓄不高、资源有限的情况下制造了储蓄充沛、资源富余的假象，此时利率便丧失了协调经济的作用：见到低利率，企业大举开发新项目，更多地投入到长期的、不确定性更大的、原本利率较高时不赚钱的、需耗费更多资本的项目中，而民众消费的时间偏好并未变长远，甚至会因利率降低变得更偏好于当下的消费，因此造成当下的消费与未来的生产之间不能匹配，消费者和生产者此时均在争夺眼前有限的资源这一切从短期来看是“欣欣向荣”的，经济是一片火热与繁荣的景象。但最终，由于时间偏好没有匹配，当长期投资的项目变得无法完成或无利可图时，亏损、倒闭、破产、失业潮随之而来，这个基于错误投资aint与过度消费overtion的非理性繁荣随即崩溃泡沫破裂了。

上述就是奥地利学派商业周期理论的基本模样。对奥派商业周期理论的批判有很多，最常见的声音是：“企业家不会那么傻，总被央行的利率误导，他们不会每次都上钩参与其中，所以奥派理论不成立。”这个质疑是站不住脚的，因为在市场竞争之中，面对信贷扩张而无动于衷的企业恐怕会早早地让扩大规模的同行们先把自己淘汰出局了；即便明知是一个注定要破灭的泡沫，一个正常的企业也会争取在市场中占有资源、占据优势，以便待泡沫破裂时，倒下去的不是自己而是对手。

还有许多主流学者批评奥派商业周期理论无法解释诸如1930年代的“大萧条”。但事实上，米塞斯早在1920年代的“繁荣”时期就指出以美联储为代表的央行大肆扩张信贷必会演变成一场严重的衰退，果不其然，1929年灾难降临。尽管被米塞斯言中，但人们丝毫不欢迎米塞斯开出的“无为而治”的奥地利学派药方。

在奥地利学派的视角中，政府给货币注水、干预利率产生的“繁荣”是不可持续的，虚假的繁荣恰恰是资源错配、对经济造成伤害的时候，而这些泡沫破裂后接踵而至的衰退才是市场进行自我纠正与修复的健康过程奥地利学派的这种观点显然难以成为主流，因为执政者不愿看到自己的任期内发生让人痛苦的矫正，也正因如此，有些理论能成为主流，恰恰因其符合政客更在意短期效果的胃口，世界各地皆是如此。比如，凯恩斯主义给衰退开出的药方是让政府加大开支以弥补总需求的不足此乃破窗谬论，是错的，见我第5篇文章鼓吹政府花钱，政客当然乐意了。况且，短期“奏效”就成，至于长期嘛，引用凯恩斯的原话：“从长期看，我们都死了。”换句话说就是：长期关我屁事。

如今是互联网的信息时代，知识的扩散不再受限于课堂、教科书等易受主流掌握的渠道，那些由于不受待见而被束之高阁的观点现能更便捷地被人们浏览，只要是真知灼见，终会发光。近年的金融危机与各大央行的疯狂行动让奥地利学派商业周期理论得到更多人的认可，也让奥地利学派经济学重回很多人的视野。能在这个时代看到奥地利学派的复兴，着实令人感到欣慰。

卷 第七百二十八章 疯狂金融实验

前不久，欧洲央行公开了废除500欧元面值钞票的打算，接下来的目标可能是200与100欧面值的现金。 紧接着，美国一些主流的喉舌经济学家与媒体也高声呼吁应当依次废弃100美元、50美元等钞票。其实，禁钞战争waroncash多年前就开始了，比如，在意大利，超过1000欧元的现金交易是违法的。

他们禁止现金的理由冠冕堂皇：打压犯罪分子，许多“非法活动”都是用现金实现的，譬如，逃税、洗钱、贩毒等等，因为现金交易未通过银行系统过账，不留痕迹、较为隐蔽在他们眼里，估计大量使用现金的都不是什么好人。

阻碍犯罪交易是个看似正义的理由，但它的背后是一个奇怪的逻辑，因为现金不是犯罪的充分或必要条件；没有了现金，犯罪分子完全可改用黄金、钻石、珠宝等物交易，难道也要把这些全禁掉吗禁了一大堆东西之后，企图犯罪者难道想不出别的途径事实上，这堂而皇之的理由不过是掌控每个公民经济生活的借口；由于无现金、必经银行系统，每笔交易都有迹可循，监督缴税、掌握你的去向将轻而易举。或许你会认为，身为守法公民对此有何可惧若这么想，那就天真了，举个例子：2015年底，四位前美国空军无人机操作员图ii因揭发美军无人机杀戮众多无辜平民，联邦政府在起诉四人无效后，直接报复性地冻结了他们的银行账户及信用卡；假若废止了现金，全部的钱只被允许停留在银行系统，那这一击冻结账户就足以让他们的生活举步维艰。

当然，许多政府与央行禁用现金的目的远不止于此；它们另一个更重要的意图是更有效地执行一种货币政策负利率政策nir。今年年初，效仿丹麦、瑞典等欧洲国家，日本央行也宣布了负利率。何为负利率简单地说，就是你把钱借给我用，你反倒还要给我支付利息是的，都不必解释，听上去便荒诞不经。

那缘何要实行负利率呢说到底，仍旧是那套拉动消费、刺激总需求、不刺不激不舒服的凯恩斯主义系列政策之一。利率原本协调着人们的时间偏好、对生产结构起着关键作用，一些央行却已长期实践了超低利率或零利率的政策，这种信贷扩张曾制造了短暂并虚幻的“繁荣”，但当不良投资的副作用开始显现时，经济又陷入本该经历的衰退关于利率的意义与商业周期，请见我第13篇文章一个正确的商业周期理论，此时，干预之手通常是闲不住的，而从零利率再往下刺激基本只剩被美言为“量化宽松”的印钞通胀和负利率了。

量化宽松式的刺激有一个难题，即新印的钞票可能停留在银行的某个角落被囤积起来，而未参与流通，致使央行的干预未达其预期目的。因此，“高明”的负利率被发明了出来，让囤于银行的货币付出代价，逼迫资金流入经济体。