第91章 年初的预判（1/2）
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1997年1月3日，汕头。
林远舟坐在裕盛公司二楼的小会议室里，面前摊着一张从香港带回来的《亚洲华尔街日报》。报纸的头版用粗体字印着一行标题：“泰国央行行长警告：泰铢面临投机压力”。
他手里捏着一支铅笔，在泰铢、菲律宾比索、印尼盾三个名字
桌上的电话响了。
“远舟，你要的东西到了。”电话那头是香港远舟公司的负责人陈永华，一个四十岁左右的前银行职员，林远舟去年在香港注册公司时挖来的人才。
“汇率数据呢？”
“我发了一份传真过去，一共六页。”陈永华说，“泰国央行过去三个月的干预记录、外媒对东南亚经济的分析摘要、还有几家国际投行发布的报告摘要。按照你上次提的要求，重点关注泰国和菲律宾。”
“好。”
“不过远舟，”陈永华的语气忽然变得谨慎，“我不太明白你为什么要收集这些数据。现在的东南亚经济看起来挺正常的，外汇储备也够，泰铢虽然有点压力，但不算大问题。”
林远舟沉默了两秒：“你就当我是在做研究吧。”
“行，你是老板。那还有什么需要？”
“帮我查一下，香港市场上做空泰铢的渠道有哪些，需要什么条件。”
电话那头安静了几秒，然后陈永华的声音明显压低了：“远舟，你想做空泰铢？”
“研究。”
“好吧。你那边的数据我会整理好发给你。做空渠道的事，我得找些朋友打听，需要时间。”
“不急，这个月内给到我就行。”
挂了电话，林远舟站起身，走到窗边。窗外是汕头老城区灰蒙蒙的天际线，远处港口的吊臂正在缓缓转动。1997年的第一周，一切看起来都和1996年没什么区别。
但他知道，一切都不一样了。
他回到桌前，拿起那份传真机刚刚吐出来的六页纸。第一页是一张表格——泰国央行1996年下半年外汇储备变化的数据。他用铅笔快速划过每一个节点：1996年7月，380亿美元；9月，370亿美元；11月，350亿美元；12月，342亿美元。
下降趋势已经持续了六个月。
第二页数据让他更加确定——泰国的经常账户赤字在1996年达到了惊人的146亿美元，占GDP的8%以上。这个数字在国际上已经被视为“高危线”。而更糟糕的是，泰国国内的地产泡沫已经开始破裂，多家金融机构的坏账率飙升。
他翻到最后一页，那是一份国际货币基金组织的高级经济学家的署名文章。文章的最后一段写道：“泰国目前的经济基本面与1994年的墨西哥有许多相似之处。如果央行不能有效管控资本流动，泰铢可能在6到12个月内面临重大贬值压力。”
林远舟把六页纸看完，然后从抽屉里拿出一个笔记本，翻开到最后一页，用圆珠笔写下几行字：
“泰铢：有贬值空间，目标贬值幅度20%-30%”
“菲律宾比索：跟随泰铢，目标贬值15%-25%”
“印尼盾：风险更大，但流动性差，做空成本高”
他合上笔记本，若有所思地敲了敲桌面。
窗外传来一阵汽车的喇叭声。林远舟抬头，看见一辆白色的桑塔纳停在公司门口，苏晚晴从副驾驶座上下来，手里拎着一个文件袋。
她很快上了二楼，推门进了会议室，脸颊被海风吹得微微发红。
“你在看什么？”她把文件袋放在桌上，瞥了一眼桌上的报纸和传真纸。
“东南亚的经济数据。”林远舟说，“你那边怎么样？工厂的排单搞定了？”
“搞定了。”苏晚晴脱下外套挂在椅背上，“张秋生那边把第一季度的产能预排表做出来了，我把几个A类客户的订单优先级重新调了一下，应该能在春节前把三个急单走完。”
“辛苦了。”
苏晚晴没有回答，而是走进两步，拿起桌上的那份《亚洲华尔街日报》，仔细看了看那行标题。然后她又翻了翻传真纸，看到了那几页数据表格。
“你从什么时候开始研究泰铢的？”她问。
“去年年底。”林远舟说，“在参加秋交会的时候，遇到几个从曼谷回来的香港商人，他们都在说泰国的经济问题。贷款很松，地产疯涨，外债越来越多。”
苏晚晴没有说话，继续翻看那些数据。她大学读的是国际贸易，对宏观经济并不陌生。当翻到那份经常账户赤字的表格时，她的眉头皱了一下。
“泰国的经常账户赤字已经超过8%了。”她说，“这个数字很危险。”
“你知道1994年墨西哥的经常账户赤字是多少吗？”林远舟问。
“多少？”
“不到7%。”
苏晚晴的手停了一下。她把表格放回桌上，抬起头看着林远舟：“你觉得泰铢会出事？”
林远舟没有直接回答。他走到白板前，拿起一支白板笔，画了三根竖线。
一根上面写着“泰国”，一根写着“菲律宾”，一根写着“印尼”。
“这三条线，代表三个国家的货币。”他说，“从数据上看，它们都有同样的问题：经常账户赤字高企、外债规模过大、外汇储备持续下降、境内有泡沫。”
他停顿了一下，然后在这三条线的下方画了一个箭头指向下方：“如果有一条线断了，另外两条大概率也会跟着断。”
“你是说——会有一场区域性的货币危机？”
“不是如果。”林远舟转过身，“是一定。”
苏晚晴盯着他看了几秒。她认识林远舟快要三年了，知道他从来不是一个信口开河的人。他说的每一句话都有依据，做的每一个决定都经过了计算。但这次不一样——他在预判一场还没有发生的危机。
“你有多确定？”她问。
“百分之九十。”
“证据呢？”
林远舟走回桌前，从那叠传真纸里抽出三张，摆在她面前：“第一张，泰国央行的外汇储备变化。半年之内下降了将近40亿美元。第二张，泰国国内金融机构的坏账率，已经超过15%。第三张，国际投机资金在曼谷市场上的一些动作，虽然没有公开报道，但香港那边有消息说，已经有对冲基金在布局做空泰铢。”
苏晚晴仔细看完三张纸，然后抬起头：“所以你的结论是——今年夏天，泰铢会扛不住？”
“夏天是最晚的。”林远舟说，“如果市场先动手，可能三四月份就会有动静。”
苏晚晴沉默了很久。
然后她问：“如果我们判断对了，会怎样？”
“泰铢大幅贬值，至少20%。”林远舟说，“然后菲律宾比索、印尼盾跟着跌。整个东南亚的进口市场会冻结一段时间，我们的出口肯定会受影响。但这不是重点。”
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