第259章 融资A轮：稀释与控制（1/2）

初夏的深城，已褪去暮春的湿冷，日头渐烈，毒辣的阳光烤炙着科技园的水泥路面，连风都带着一股燥热的气息。龙腾科技的小会议室里，却无半分室外的喧嚣，唯有空调出风口送出的冷风，将空气中的紧张感凝得愈发厚重。长方形的会议桌被擦拭得锃亮，桌面铺着浅灰色桌布，整齐摆放着龙腾的财务报表、门户网站用户增长数据、汉卡销量回流报告，以及几份印着“投资条款清单”的文件，边角被指尖摩挲得微微发皱。搪瓷茶杯里的茶水早已凉透，袅袅水汽消散无踪，一如谈判桌上渐渐褪去的缓和氛围。

张天放坐在桌首，依旧是那件浅灰色衬衫，领口系得整齐，神情平静得近乎淡漠，唯有指尖无意识地摩挲着桌布边缘，泄露了他内心的审慎。他目光扫过对面的三位投资方代表，为首的是汇通资本的张总，身着深色西装，戴着金丝眼镜，脸上挂着程式化的微笑，眼底却藏着精密的算计；旁边两人是副手，一人低头翻看着报表，笔尖在纸上不停圈画，另一人则盯着张天放，目光锐利，似在研判他的底线。

苏月晴坐在张天放右侧，一身剪裁得体的米白色职业套装，长发挽成发髻，露出纤细的脖颈。她手里握着一支钢笔，笔尖悬在笔记本上方，随时准备记录，脸上带着职业化的从容，目光在投资方与张天放之间流转，精准捕捉着双方的神色变化。自价格战爆发以来，她便牵头对接融资事宜，熬夜梳理数据、打磨商业计划书，此刻应对谈判，虽有压力，却依旧游刃有余。

陈星坐在最末位，显得有些局促。他穿着一件洗得发白的T恤，袖口卷到肘部，手里攥着一个泛黄的笔记本，却没写下一个字。平日里在机房里挥斥方遒的技术天才，此刻面对满桌的财务数据、股权条款，只觉得头晕目眩——那些“估值”“稀释比例”“对赌协议”“优先清算权”，于他而言，比最复杂的算法逻辑还要晦涩难懂。他下意识地皱着眉，目光落在报表上的数字的，眼神里满是困惑与警惕，仿佛这些冰冷的数字，正悄悄侵蚀着龙腾的技术初心。

“张总，苏小姐，”汇通资本的张总率先开口，声音温和，却带着不容置疑的强势，他将一份条款清单推到张天放面前，指尖点在“估值”二字上，“基于龙腾的门户网站蓝图、搜索引擎技术优势，以及近期汉卡用户回流的数据，我们汇通给出的A轮估值是8000万，计划投资2000万，占股25%。这个估值，在当前互联网初创公司里，已是顶尖水平。”

他顿了顿，话锋一转，笑容淡了几分：“但丑话说在前面，我们有几个核心条款。第一，签订对赌协议，要求龙腾未来两年内，门户网站月活用户突破50万，汉卡年销量达到10万台，若未达标，你们需要按约定回购股份，或稀释更多股权；第二，我们要享有优先清算权，若公司清算，我们先收回全部投资及10%的年化收益，剩余资产再按股权比例分配；第三，我们要派驻一名董事进入董事会，参与公司重大决策。”

话音落下，会议室里陷入短暂的寂静。苏月晴眉头微蹙，指尖在笔记本上快速敲击，心里快速盘算着条款的利弊——估值确实诱人，2000万足以支撑龙腾应对宋世诚的消耗战，甚至能加大互联网研发投入，但对赌协议过于苛刻，50万月活与10万台销量，在当前市场环境下几乎是天方夜谭；而派驻董事，更是直接触碰了控制权的红线。

陈星听得一头雾水，却也敏锐地察觉到条款的不对劲，他悄悄抬眼，看向张天放，见对方神色平静，才稍稍按捺住起身发问的冲动，只是攥着笔记本的手指，又用力了几分。

张天放拿起条款清单，指尖缓缓划过“对赌协议”四个字，目光平静地看向张总，语气沉稳无波：“张总，感谢汇通对龙腾的认可，也感谢你们给出的估值。但这几条条款，我不能接受。”

张总脸上的微笑一僵，显然没料到张天放会如此直接地拒绝，他推了推金丝眼镜，语气带着几分诧异：“张总，对赌是风投行业的常规操作，也是为了保障我们的投资利益，毕竟我们投的是未来，需要一个明确的预期。”

“我的公司不是赌具。”张天放的声音不高，却带着一股掷地有声的坚定，目光锐利如剑，直刺对方眼底，“龙腾的发展有自己的节奏，互联网生态的构建，如栽种青松，需深耕细作，而非揠苗助长。对赌协议会逼着我们放弃长期布局，去追求短期数据，这与我们的理念相悖。”

他顿了顿，语气放缓，却依旧坚守立场：“我们要的是共同成长的‘合伙人’，不是只看短期收益的‘赌客’。至于优先清算权，若龙腾真到了清算的地步，我身为创始人，愿与所有股东共担风险，而非让资本独善其身。派驻董事一事，更是绝无可能——龙腾的核心战略与技术方向，必须由我们自己掌控。”

“张总，你这就有些固执了。”汇通的副手忍不住开口，语气带着几分不耐，“没有资本的加持，龙腾根本撑不过宋世诚的消耗战。现在是你们求着融资，而非我们求着投资，何必在条款上如此强硬？”

张天放抬眼看向他，眼底闪过一丝冷意，却未动怒：“资本是燃料，能推动龙腾前行，但不能左右龙腾的方向。我可以接受股权稀释，却绝不会放弃公司的控制权。若汇通坚持这几条条款，那我们的合作，恐怕只能到此为止。”

识海之中，张天放早已将谈判的利弊推演千百遍——汇通的估值虽高，却如裹着糖衣的毒药，对赌协议是枷锁，派驻董事是眼线，一旦答应，龙腾便会渐渐失去自主权，最终沦为资本的傀儡，这与他重生归来、构建中国互联网生态的初心，背道而驰。他深知，融资的本质是借力，而非依附，底线绝不可破。

苏月晴适时开口，语气缓和了几分，却依旧坚定：“张总，我们理解汇通的顾虑。但龙腾的核心竞争力在于技术壁垒与生态布局，而非短期数据。我们可以承诺，会定期向投资方同步发展进度，保障投资方的知情权，但对赌、派驻董事这些触及控制权的条款，我们确实无法接受。”她的话语滴水不漏，既给了对方面子，又守住了龙腾的底线。

张总脸色阴晴不定，沉默了片刻，缓缓开口：“张总，你要想清楚，拒绝我们，你们可能很难再找到如此高估值的投资方。宋世诚在资本圈人脉极广，早已放话抹黑龙腾，其他基金恐怕会观望不前。”

“我清楚。”张天放点头，语气从容，“但我相信，真正有眼光的资本，会看到龙腾的价值，会尊重我们的理念。若找不到合适的合伙人，我们宁愿缩减开支，放慢进度，也不会为了融资，牺牲公司的未来。”

就在这时，一直沉默的陈星忽然开口，声音带着几分生涩：“张总，我有个问题。”他站起身，目光看向汇通的张总，语气带着技术人的直白，“如果我们接受了对赌协议，是不是就必须优先满足销量和用户数据，哪怕牺牲技术优化的时间？比如，为了冲汉卡销量，降低品控标准；为了拉用户，放弃搜索引擎的算法打磨？”

张总愣了一下，显然没料到这个技术人员会突然发问，他敷衍地笑了笑：“这位工程师多虑了，对赌只是设定目标，具体执行还是由你们负责。”

“我不信。”陈星摇了摇头，语气坚定，“数据不达标就要回购股份，到时候我们只能被迫妥协，放弃该做的技术攻坚，去凑那些冰冷的数字。”他看向张天放，眼神里满是担忧，“张总，我们不能为了钱，忘了我们做技术的初心。”

张天放看着陈星，眼底闪过一丝赞许，他抬手示意陈星坐下，语气温和却坚定：“你放心，我不会让这种事发生。技术是龙腾的根，初心是龙腾的魂，这两点，无论何时都不会丢。”

张总见谈判陷入僵局，知道张天放态度坚决，再僵持下去也无意义，便站起身，语气冷淡：“既然如此，我们汇通再考虑考虑，后续再联系。”说罢，便带着副手起身离去，走到门口时，他回头看了一眼张天放，眼底闪过一丝隐晦的深意，似在暗示后续的麻烦。

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