第66章 暗处敌人（1/2）

港交所的钟声余韵仍在耳边，庆祝的香槟酒气尚未完全散去，红星科技（HXTEC）便已真切地感受到了身为一家上市公司的重量。

第一个季报发布前夕，整个管理层如同面临大考。财务部灯火通明，反复核对每一个数据；IR（投资者关系）团队精心准备着业绩说明会的讲稿，预演着可能遇到的每一个尖锐问题。林一亲自审核季报中的“管理层讨论与分析”部分，力求在合规的前提下，向市场清晰、准确地传递红星的经营状况和未来展望。

“每一个字，都可能被放大解读。”林一在内部会议上强调，“我们要习惯在聚光灯和放大镜下工作。”

然而，资本市场从来不只是数据的理性游戏，更是人性与信息的角斗场。

季报发布当天，红星交出了一份堪称靓丽的成绩单：营收同比增长超预期，毛利率稳步提升，欧洲订单开始规模放量。业绩说明会上，林一和他的团队表现稳健，回答专业。

股价在业绩公布后应声上涨，一切似乎都在向好的方向发展。

但就在季报发布后的第三天，风云突变。

一家名为“阿尔法研究”的、此前名不见经传的境外研究机构，在其官网上发布了一份长达五十页的做空报告。报告标题触目惊心：《红星科技（HXTEC. HK）：辉煌业绩下的财务疑云与即将破裂的技术泡沫》。

报告的核心指控集中在三点：

第一，收入造假疑云。报告声称，通过“实地调研”和“渠道核查”，发现红星披露的欧洲核心客户订单“存在严重夸大”，实际交付量与披露金额“存在巨大差异”，并附上了几张模糊的仓库照片和所谓的“前员工”证词片段。

第二，技术神话破灭。报告援引“匿名专家”观点，质疑红星引以为傲的低损耗技术的“长期可靠性和可扩展性”，声称其核心技术“严重依赖特定供应商的独家材料”，存在被“卡脖子”的风险，并暗示其专利布局“存在重大漏洞”，奥创电子的诉讼“胜算极高”。

第三，关联交易输送利益。报告详细梳理了红星上市前与几家关联公司的交易，指控其通过“不公允的定价”向实际控制人林一关联的实体“输送利益”，损害上市公司利益。

报告文笔老辣，逻辑层层递进，真假信息混杂，极具迷惑性。更致命的是，它选择在红星季报发布后、市场情绪相对乐观的时刻突然抛出，时机歹毒。

做空报告发布的瞬间，如同在平静的湖面投下炸弹。

HXTEC股价开盘即暴跌，短短半小时内跌幅超过20%，触发了市场波动调节机制（冷静期）。恐慌性抛盘汹涌而出，交易量急剧放大。

集团内部，电话铃声、邮件提示音此起彼伏，充斥着投资者、媒体和合作方的焦急询问。IR团队的电话几乎被打爆，所有人都想知道“到底发生了什么？”“报告指控是否属实？”

老周气得在办公室里直拍桌子：“胡说八道！血口喷人！那照片根本就不是咱们的仓库！那什么狗屁专家，他知道咱们的磁芯是怎么炼出来的吗？！”

技术副厂长脸色铁青：“这是对我们的污蔑！必须立刻澄清！”

本章未完，点击下一页继续阅读。