第137章 恐慌初现（2/2）

1. 需求刚性，不受经济周期影响

公用事业（水电、燃气、热力）：无论经济繁荣或衰退，人们的日常生活，都离不开水、电、燃气，需求不会因收入变化，而大幅削减，属于“刚需中的刚需”。

必选消费（粮油、食品、日用品）：“民以食为天”，吃饭、洗漱等基础消费，是生存必需，即便经济下行，消费者也只会减少奢侈品、旅游等“可选消费”，而非削减必选消费支出。

2. 盈利稳定，波动风险低

公用事业：多由政府特许经营，价格受政策指导，不会因市场供需剧烈波动，且投资回报周期长、现金流稳定，像“经济压舱石”，业绩很少出现大幅波动。

必选消费：龙头企业多拥有，成熟的品牌和渠道，即便原材料涨价，也可通过适度提价，转移成本压力（如粮油企业调整产品零售价），盈利稳定性远高于科技、周期类板块。

3. 高分红+低估值，提供安全垫

公用事业：现金流充沛且稳定，企业通常会，将大部分利润，以股息形式回报股东，股息率普遍在3%-5%，在弱市中可通过“吃股息”弥补股价波动损失。

必选消费：估值通常低于市场平均水平（如市盈率多在10-20倍），且业绩增长可预测性强，即便市场下跌，估值进一步下探的空间也有限，安全边际更高。

工作室里，键盘敲击声，沉稳而有节奏，每一次按键，都好像是在为防御堡垒，添砖加瓦。柯景阳走到窗边，看着外面阴沉的天空，远处的云层越来越厚，仿佛随时会落下倾盆大雨。他想起营业部里，那些绝望的面孔，轻轻叹了口气：“他们总以为暴雨来临时，随便找个屋檐就能躲雨，却忘了真正的避风港，早在乌云聚集之前，就该提前建好。”

林小雨抬头看了他一眼，递过一杯温水：“我们的堡垒很坚固。按当前市场情绪和组合配置，即便后续指数再跌5%，我们的净值回撤，也能控制在2%以内。”

柯景阳接过水杯，指尖传来温热的触感。他看向屏幕上，那抹逆势翻红的“新月水务”，眼神里多了几分坚定：“恐慌才刚刚开始，真正的考验还在后面。我们要做的，就是守住这道防线，等风暴过去。”